海辉石和富海嘉信:共担信托投资风险

总第52期 文/聂士海 China IP发表,[专利]文章

  在2010年2月和2011年4月间,由中粮信托等机构合作设立的两期创新型融资信托计划中,均可看到同时出现的两家企业的名字--北京海辉石投资发展股份有限公司(以下简称“海辉石”)和北京富海嘉信投资顾问有限公司(以下简称“富海嘉信”)。特别是在“中关村自主创新知识产权融资集合资金信托计划(Ⅰ期)”中,海辉石是以投资人和财务顾问的双重身分出现的,而为信托计划提供担保的则是其关联公司富海嘉信。

  海辉石的特殊角色

海辉石合伙人周京津

  在谈到参与本期信托计划的初衷时,海辉石合伙人周京津向本刊记者表示:“知识产权信托作为一项新型业务目前尚处在探索完善阶段,我们积极其中,主要是基于两点考虑,一是通过参与信托计划,开发社会资本参与科技型中小企业的投资渠道,二是为中小企业提供新的融资产品,尤其是以知识产权质押为主的债权融资产品。”

  据了解,由中技所、中粮信托、海辉石及富海嘉信等机构合作设立这期“集合资金信托”,为企业提供了担保和贷款一体化、一站式服务。而企业无需固定资产抵押,只要以知识产权或股权质押、个人保证等方式就可进行抵押。这无疑会给该计划的风险投资人带来一定的投资风险。

  “在本期信托计划中,海辉石作为投资人和财务顾问角色出现,从职责上主要负责信托贷款的贷前担保调查审核、知识产权的质押登记以及企业的贷后监管工作,并参与信托计划的产品设计。”周京津向本刊记者说,“当企业提交贷款申请后,中技所会从技术上筛选出相对有市场前景的企业,海辉石和富海嘉信对其知识产权等进行评估,在出具信用担保的同时,中粮信托会受理信托贷款的相关事宜,信用担保与贷款评审也将同步进行。”

  作为信托计划的发起者又是投资人,这是否存在利益冲突?对于记者的这一疑问,周京津解释说:“信托计划的组成要素是知识产权融资链条上的各个环节组成,各方具有各自的利益和诉求,通过市场化行为,以‘利益共享、风险共担’原则组合,不存在利益冲突。”

  据周京津介绍,知识产权评估难和变现难是制约知识产权作为质押物融资的关键问题,“集合资金信托”通过采用投资人市场评价(即买方定价)并承担担保责任的机制,规避了知识产权评估难的问题。同时,风险投资机构作为资产管理机构具备一定的资产经营和处置能力,再加上中技所本身的交易平台属性,这种组合从一定意义上来讲,有效解决了知识产权变现难的问题。具体来讲,海辉石及富海嘉信既作为投资机构参与融资,又作为有经验的资产评价方对企业的资产进行评估,再通过与专业的技术交易机构合作,来共同化解知识产权质押融资过程中知识产权评估和变现难题。海辉石还为此专门设计了一套完整的评估模型,但这一模型要想取得有关各方的充分认可是需要一个过程的。



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