从反垄断到分拆，高通怎么了

        对于高通来说，将芯片销售和专利授权捆绑的商业模式正在遭遇有史以来的最大挑战。就在7月，欧洲委员会正式启动两项针对高通的反垄断调查。频繁的全球反垄断调查背后，是芯片产业竞争走向激烈的表现，高通意识到了问题所在，所以提出了分拆的模式。可是，分拆就能挽救高通了吗？

        在高通加拿大公司工作多年的李超最近回到国内，和老友汇合已经是北京时间的凌晨，两人选择了"黑暗料理"，边吃烧烤边叙旧。

        李超在加拿大已经多年，平常很少回国，这次他却给自己放了一个长假。严格意义上说，应该是"被放长假"--他很不幸地成为了高通全球裁员计划中的一员。

        7月23日凌晨，高通公布了2015财年第三季度财报。报告显示，高通第三季度净利润为12亿美元，比去年同期的22亿美元下滑47%。同时，高通还称其将考虑对公司结构作出改动，并将削减14亿美元支出，可能采取的措施包括剥离旗下业务等，同时还宣布将在全球裁员15%，此外还计划削减3亿美元的年度股权奖励支出。

        值得注意的是，高通公司也明确表示同意激进投资者JanaPartners在公司董事会增加第三名高管。据美联社此前报道，JanaPartners于今年4月以超过20亿美元入股高通。此后迅速在公司董事会添加两名高管。

        分析人士认为，来自JanaPartners的施压或是高通此次一系列整改的导火索。

利润锐减

        7月23日，高通发布的第三财季业绩报告显示，其营收58.3亿美元，比去年同期的68.1亿美元下滑14.4%；当季净利润为11.8亿美元，比去年同期的22.4亿美元大幅下降47.3%，创2009年以来最大单季降幅。随之，高通股价在盘后交易中又下滑近3%。自今年年初以来，高通股价已累计下滑14%。

        “高通是一个依靠知识产权授权‘卖标准'的企业。”通信业专家、飞象网CEO项立刚告诉《国际金融报》记者，芯片设计生产和通信专利是高通的两大核心业务。但在高通约80亿美元的利润中，专利授权业务就占了2/3。这就表明，相比于在CDMA通信专利技术上的垄断地位，高通在芯片领域面临着竞争和挑战。

        “苹果、三星、华为都在做自己的芯片，而这些企业以前都是高通的客户，是高通公司盈利的部分，这才是对高通最有影响的。”电信行业资深分析师付亮指出，高通在3G时代取得的霸主地位正在被撼动，随着移动通信进入4G、5G时代，它的芯片优势已不再那么明显。

        “据市场研究机构IDC的数据，苹果和三星在高端智能手机上的出货量比重超过85%。”高通首席执行官StevenMollenkopf在财报电话会议上也坦言，高通在高端市场的出货量正在被进一步压缩。

        李超进一步向记者解释，目前智能手机的高端市场基本上是被苹果和三星所垄断，理论上来说只要能为这两家公司的手机产品提供芯片，那么就能赚得盆满钵满，这也是高通利润的主要来源之一。

        “但目前不管是三星还是苹果基本上都是在用自主设计和研发的处理器芯片，对高通的芯片需求量其实很少。只是在基带调制解调器上需要购买高通的产品，而基带调制解调器的价格非常低，高通能够获取的利润其实非常少。”李超表示。

        最近的一个新事件是，三星等手机厂商弃用高通骁龙810处理器，原因是该款处理器存在发热问题。对此，高通并不承认，仅表示“只是手机制造商设计失败，才导致骁龙810处理器的手机发热严重”。

        李超告诉记者，三星等手机厂商弃用高通骁龙处理器对于高通来说影响很大。“三星系弃用骁龙，一方面是因为骁龙810处理器确实存在发热的问题，另一方面，他们也早就在布局自己研发的芯片，所以骁龙810的问题正好成了借口”。

        调研机构StrategyAnalytics的最新报告显示，2015年第一季度，智能手机处理器市场同比增长20%，达到53亿美元。根据销售额来排名，前五名依次是高通、苹果、联发科、三星和展讯。其中，高通的份额跌到47%，苹果和联发科分别为16%和15%。去年同期，高通一度占到了55%。

遭遇调查

        一直以来，将芯片销售和专利授权捆绑在一起的商业模式是高通的专属，一次又一次地彰显出它在移动通信领域的老大地位。然而，这样的商业模式目前正在遭遇严峻挑战。

        7月中旬，欧盟监管部门正式启动对高通的双重调查，以确定该公司手机和平板芯片的销售行为是否违反欧盟的反垄断法律。这是高通公司继被国家发改委开出“最贵”罚单之后，面临的又一次反垄断调查。

        2013年11月25日，高通公司主动在其官方网站上公告：中国国家发改委已根据《反垄断法》对其启动调查。在经历15个月的全方位调查后，国家发改委于今年2月10日对其依法开出60.88亿元的罚单。大家惊呼罚单堪称“天价”，但这只是高通2013年度在中国市场销售额的8%。

        “手机3G时代，高通基本上垄断了CDMA技术专利。”付亮告诉记者，高通一直采用“双重收费”模式。手机厂商每出货一部手机，除了要向高通支付芯片或解决方案费用外，还需要向高通支付专利费。

        因此不难想象，基于高通公司在3G、4G领域拥有的1400多项核心专利，这样的专利吸金模式无疑让高通创收满满。不仅如此，他还要求购买其专利的企业进行免费反向授权，以此成功地牵制竞争对手，联发科就是一个很好的例子。

        早在2009年，联发科为抢占3G芯片市场，与高通签订CDMA及WCDMA的专利授权协议。根据协议规定：高通准许联发科销售3G芯片组，专利费由联发科的客户来支付，联发科必须向高通告知销售对象及销量。

        “同时，遵循免费方向授权，联发科自己的研发专利要无偿贡献给高通。这样一来，不仅高通可以享用联发科的技术，其他购买高通芯片的厂商也可以免费享用，大大挫伤了企业的创新能力。”项立刚进一步向记者解释。

        终于，高通诸如此类的“霸王条约”引起了各地手机厂商的不满。2009年，曾有两家美国企业举报高通存在垄断行为，2011年又有多家亚洲企业举报。2010年，韩国公平贸易委员会对高通启动调查，开出2700亿韩元罚单。业内分析称，高通频遭反垄断调查的背后，是芯片市场的激烈竞争，要求市场秩序的回归。

分拆在即

        所以，内忧外患的高通选择一系列整改计划并不难理解。

         就是在发布财报的同一天，JanaPartners与高通达成了一份“停火协议”，包括在高通展开评估期间不公开评论该公司的计划、不召集股东大会、不将持股比例增加到4%以上。

        据悉，JanaPartners一直都在迫使高通公司向投资者返还更多的价值并将其芯片制造业务从专利许可业务中分拆出来。因为在他们看来，芯片业务能带来收入并不能带来利润，而目前芯片行业并购风盛行，在愈发成熟的半导体行业正在经历重大的并购狂热和整合时，若将高通的智能手机芯片业务设为可收购的目标，将能够引起其他公司的强烈兴趣。

        对此，有华尔街分析师认为，如果高通决定进行分拆，那么英特尔是最适合收购高通芯片业务的公司。收购高通芯片业务将给英特尔的智能手机芯片业务带来重要提振，使英特尔便于开拓除PC以外的其他市场。

        值得注意的是，7月29日，SteveMollenkopf在接受彭博社采访时表示，高通很有可能参与到半导体行业的整合中，但时机尚未确定。

        SteveMollenkopf拒绝透露具体目标，但他表示，该公司将集中精力在手机业务之外展开扩张，包括开发联网汽车和医疗保健服务。他还表示，在今年早些时候了结了中国的反垄断官司后，该公司的专利授权业务也更加健康，因此更有可能展开大规模收购。

        “现在很适合成为半导体行业的大型企业，尤其是从实力的角度来看。”SteveMollenkopf说，“我们的战略很灵活，但首先必须要把主业做好，才能为未来发展打好基础。”

        与其他大型芯片公司一样，高通计划将汽车和工业设备作为潜在的增长领域。虽然有越来越多的设备接入互联网，但却没有一个终端市场的年出货量能像智能手机那样超过10亿台。

        “我们必须要在手机领域之外实现增长。”SteveMollenkopf说，“手机仍然是一项好业务，但也提供了一个发展其他新领域的跳板。”（责编：陈键、毕磊）

        原标题：从反垄断到分拆，高通怎么了

        来源：人民网-国际金融报

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